Due criteri guidano le nostre scelte di costruzione e gestione del portafoglio modello. I due criteri sono la ricerca di valore ed il tempo. E questi due criteri, a volte, tra di loro sono in conflitto.

Un esempio ce lo ha offerto la sterlina GBP proprio negli ultimi giorni.

Ormai da tre anni, la sterlina GBP viene penalizzata, sui mercati dei cambi, da un unico fattore, che si chiama “incertezza politica”.

Ai clienti, noi abbiamo ripetuto, in più occasione, che un fattore come la “incertezza politica” non può e non potrà mai cancellare la realtà dei fatti, e quindi in particolare lo stato delle cose in economia, sia a livello macroeconomico sia a livello microeconomico.

In un ambito diverso, questa constatazione è proprio quella che sta mettendo in forte difficoltà Trump e la sua Amministrazione.

Ritornando alla sterlina GBP, non c’è alcuna possibilità di prevedere come si svilupperanno gli eventi politici, in particolare con riferimento a Brexit.

Come ci dice anche il grafico in alto, però, una volta che questo fattore sarà messo da parte, saranno i fatti dell’economia a dire quanto vale la sterlina GBP.

Recce’d cerca, ogni giorno, per i suoi Clienti, di spostare il criterio del Tempo con quello del Valore. Nel caso della sterlina GBP, il criterio del Tempo è stato sacrificato, a favore del criterio del Valore, che è quello che vedete sopra nel grafico.

Tutta la settimana scorsa, ed ogni mattina, insieme ai Clienti abbiamo analizzato questo problema con i nostri Clienti, utilizzando il nostro Bollettino quotidiano The Morning Brief.

Il problema è quello che in settimana è finito in prima pagina su tutti i quotidiani maggiori: le banche hanno deciso di applicare tassi di interesse NEGATIVI anche ai conti correnti (sono da tempo NEGATIVI i rendimenti di alcune obbligazioni).

Come è possibile che ci sia chi accetta di perdere soldi facendo una scelta di investimento?

Non è questa la sede appropriata per una analisi che coinvolge, ovviamente, sia la politica monetaria sia la regolamentazione dei mercati finanziari.

Non ci sono dubbi, però, che si tratta non solo di una anomalia, ma pure una forma di TASSAZIONE impropria (per non dire illegale).

Detto questo: il Corriere della Sera vi spiega (immagine sotto) che in fondo … non è poi così male, la situazione: va a toccare soltanto i conti con una giacenza superiore ai 100 mila euro, e per ciò che riguarda le Aziende “potrebbero liberarsi risorse per gli investimenti” (questa, poi, è bella davvero!).

Recce’d invece sceglie di dirvi altre due cose a questo proposito:

1. la storia non finisce qui: altri “prodotti finanziari” oltre ai conti correnti, vi faranno presto ingoiare a forza qualche cosa di simile; la tendenza è forte, e non si può (almeno nel breve termine) invertire

2. non c’è alcun bisogno di farsi “tassare” da storie come queste: ma dovete utilizzare i vostri soldi con più intelligenza, in modo meno tradizionale, in modo più critico, in modo più attivo.

Dovete essere più attivi ed intraprendenti, e fidarvi meno delle solite tiritere, delle pubblicità televisive, dei paginoni di pubblicità sui quotidiani, E dovete parlare con Recce’d.

Del tema di questo Post offriremo, ai Clienti, un dettagliato lavoro di analisi attraverso The Morning Brief, ogni mattina nella prossima settimana.

Veniamo da alcune sedute di mercato che si possono definire assurde: negli ultimi giorni, tutti i mercati sono stati condizionati, nel loro andamento, da notizie false.

In modo particolare, come tutti i lettori avranno notato, l’attenzione degli operatori di mercato è stata deviata verso gli incontri di Washington tra USA e Cina sulle tariffe commerciali: un vero e proprio teatrino, con tanto di indiscrezioni e Tweet, che ha gonfiato per giorni le aspettative degli operatori.

Il finale è stato, a dire poco, comico: viene fissata la conferenza stampa alle 15 di New York: badate bene, che si tratta di un orario scelto appositamente, in modo da arrivare ad un’ora dalla chiusura delle Borse USA per il weekend, e con tutte le altre Borse del Mondo già chiuse per il weekend.

Solo a quel punto, si annuncia un accordo: che è “preliminare”, che “non è ancora stato scritto”, e che prevede che la Cina acquisti una grande quantità di prodotti agricoli dagli Stati Uniti.

Esattamente la medesima promessa fatta dalla Cina alla fine del 2018, ricordate? Ai tempi si trattò della “tregua per tre mesi”.

In buona sostanza, il NULLA.

Oggi, noi investitori se vogliamo guadagnare soldi e non perderli dobbiamo essere capaci, prima di tutto di difendere i nostri investimenti da questo tipo di manipolazioni.

Amici lettori, tenete a mente che questi sono gli ultimi esercizi di illusionismo di artisti arrivati a fine carriera: guardate il vostro portafoglio, e chiedetevi se è stato preparato in modo adeguato per l’uscita definitiva di scena di certi personaggi.

I vostri investimenti, e i mercati finanziari nel loro insieme, oggi sono costretti a fare i conti. Con che cosa? Con la realtà. E dati come quelli del grafico che vedete qui sotto ci dicono che la resa dei conti è già in corso.

Dopo avere creduto, per anni ed anni, alle promesse di politici e banchieri centrali, sull’imminente ripresa delle economie e sui tassi di crescita al 6%, oggi debbono decidere che cosa fare quando davanti ai loro occhi compaiono dati come quelli del grafico che via abbiamo presentato in apertura per l’economia degli Stati Uniti (come vedete, siamo proprio sull’orlo di un crepaccio) e del grafico che segue qui sotto, che riguarda la seconda economia del Pianeta.

Le prossime settimane, in questo senso, risulteranno decisive: i mercati si sono fatti cullare dal sogno di una bacchetta magica, i tagli ai tassi ufficiali di interesse, che da tempo ha smesso di funzionare (se mai ha funzionato).

I dati trimestrali per gli utili, che come vedete qui sotto stanno per essere pubblicati nelle prossime settimane, uniti ai prossimi dati macroeconomici, saranno da qui in poi il solo appiglio per mercati finanziari in evidente confusione.

Invece di perdere tempo a seguire i Tweet, le trattative con la Cina, le trattative su Brexit, e altri temi che sono decisamente più adatti ad un pomeriggio TV di intrattenimento, occupatevi quotidianamente di ciò che succede alle variabili che avete appena visto in questo Post.

Parliamo (brevemente) di Italia.

Non c’è una sola parte politica, estrema o moderata, di centro oppure di opposizione, che si occupa di quello che ci racconta il grafico qui sopra.

Sui quotidiani leggiamo dei temi più disparati, delle urgenze più urlate, ma di questo nessuno parla.

Vecchio Governo, nuovo Governo, a questo proposito cambia nulla.

L’Italia procede così: facendo finta di non vedere. Con il BTp decennale che rende meno dello 1%, ed in Manovra ci sarà anche una voce: “risparmio sulla spesa per interessi”.

Che significa poi questo: prendi la spesa per interessi, che leggete sopra nel grafico, risparmi qualche cosa, e ti convinci che così va tutto a posto.

Non sappiamo più come formulare un commento: ci pare che il Paese sia ormai alla deriva, in preda ad un istinto di autodistruzione che ci ricorda i lemuri.

Ma ai dibattiti in TV, tutti ridono, e quindi …