Tra qualche settimana, potrebbe succedervi di guardare ad un panorama internazionale che somiglia poco o per nulla a quello che oggi vedete, o credete di vedere.

Non siamo soltanto noi di Recce’d a vederla in questo modo: anche autorevoli gestori, dalla solida reputazione e dalla grande esperienza, guardando al prossimo futuro esprimono dubbi importanti.

Quelli che per decenni sono stati i punti di ancoraggio e gli “approdi sicuri” per noi investitori oggi non lo sono più: non è sufficiente dire che “il quadro sta cambiando”, perché è già cambiato e proprio nei suoi tratti fondamentali.

Alla base di questa nostra affermazione trovate dati molto concreti ed opinioni autorevoli: leggete ad esempio che cosa scriveva un mese fa Mohamed El Erian (e dire che proprio nei medesimi giorni Olli Rehn aveva annunciato il suo bazooka … El Erian evidentemente non si è fatto impressionare troppo, lui).

I mercati fanno affidamento su supporti che ormai non esistono più: a voi investitori il nostro suggerimento è di agire in modo rapido e profondo, per adattare i vostri portafogli a quello che oggi NON si vede ancora. Prima, quindi, di leggere che “in una sola settimana tutto quello che aveva funzionato fino ad oggi ha smesso di funzionare, e i perdenti di ieri sono improvvisamente diventati i vincitori”.

E’ vero, i kamikaze giapponesi utilizzavano l’aereo, e non il bazooka: e forse, chissà, Lagarde sta pensando ad utilizzare proprio un aereo …

La battuta è una battuta, ma fino ad un certo punto: la domanda è legittima, che cosa potrà mai inventare Lagarde, ora che nel cosiddetto “arsenale della BCE” (l’immagine fa letteralmente eccitare i giornalisti italiani) non rimane più nulla? Forse, butterà già le banconote da 100 euro passando con l’aereo, come fanno sulle spiagge in Italia ad agosto con i biglietti di invito per il Circo dei Saltimbanchi?

I mercati ce l’anno molto chiaro, che il problema arriva adesso, adesso che a Lagarde non resta più nessuna leva per agire: e vi basterà osservare che a fine seduta del 12, e poi anche per tutto il 13 mattina, l’euro si è RAFFORZATO rispetto al dollaro USA, con buona pace di chi ingenuamente in quelle ore scriveva che “la mossa di Draghi serve ad indebolire l’euro”.

Proprio così: e infatti … lo abbiamo appena visto (anche nel grafico qui sopra, di giovedì 12 sera).

Un vero e proprio bagno di indifferenza: l’indifferenza generale ha accolto sia la conferenza stampa di draghi, giovedì 12 settembre, sia la reazione dei mercati venerdì 13 settembre. Le chiusure delle Borse europee, giovedì 12, sono state una sentenza: e lo vedete sopra, dove a un titolo enorme si accompagnano però numeri infimi.

Tra una settimana, del bazooka non parlerà più alcun quotidiano: volete scommettere?

I soli, che saranno costretti a parlarne ancora ed ancora, sono questi qua: quelli che vedete nel grafico sotto.

La freccia nel grafico indica il momento nel quale Olli Rehn ha ripetuto le cose che Draghi aveva già detto a fine luglio. E notate bene: le dichiarazioni arrivarono proprio a Ferragosto, ovvero proprio nei giorni nei quali sui quotidiani rimane nulla da scrivere. E allora bisogna inventare quello che non esiste.

Da lì, è stata montato una (insensata, e a tratti un po’ stupida) campagna di stampa.

Qualcuno, nello spazio che abbiamo indicato con un circoletto rosso, ha comperato Bund a 10 anni a quei rendimenti a scadenza.

Poi è arrivata la riunione di giovedì 12. La reazione del mercato dei Bund la vedete, il rendimento è tornato dove stava prima, e quindi il prezzo è sceso a dove stava prima, e chi doveva rimanere con il cerino in mano ci è rimasto. E adesso, che facciamo? Esco, non esco, raddoppio?

Oggi, di certezza ce n’è solo una: prima che i giornali riattacchino con la cantilena del bazooka, ci vorranno altri quattro o cinque anni. E adesso? Chi me li compera adesso ‘sti Bund quei prezzi di Ferragosto?

E non parliamo poi dei BTp: lì, davvero ci sarà da fare dei veri salti mortali, nelle prossime settimane.

Ecco spiegato lo scopo di questo Post,m e di tutti i nostri Post precedenti sul tema (stantio) del bazooka: vi abbiano dimostrato nei fatti che difendersi dai media, evitare una certa informazione e certi mezzi di informazione, può evitarvi di perdere soldi, ed in qualche caso anche farvi guadagnare dei soldi.

Vi abbiamo appena fornito una dimostrazione concreta di quanto sia utile avere al proprio fianco un consulente che capisce di che cosa sta parlando. Il lavoro che facciamo, per i nostri Clienti ed ogni giorno, è questo.

La totale indifferenza dei mercati finanziari, giovedì 12 settembre e venerdì 13 settembre, alle mosse annunciate da Draghi è la più sostanziale delle conferme: abbiamo parlato troppo di bazooka.

Ne abbiamo parlato troppo tutti: trascinati dalla corrente dei media, del “settore dell’informazione”, i cui rappresentanti amano riempirsi la bocca di parole come “politica monetaria” e quantitative easing” delle quali non conoscono l’esatto significato. ma molti, di questi improvvisati commentatori, mancano proprio la basi: e lo si capisce subito, ascoltandoli alla TV oppure leggendo i loro articoli. Lo stesso, azzardano affermazioni e conclusioni, perché piace giocare con i temi macro-macro, quelli che poi ogni verifica risulterà impossibile e quindi … chissenefrega!

Anche noi, in Recce’d, ne abbiamo scritto troppo: decisamente troppo, per un evento che è privo di importanza per i mercati, che è privo di importanza per i nostri portafogli e che è privo di importanza anche per le nostre stesse valutazioni.

Ma il nostro scopo era, fin da subito chiarissimo: proteggervi.

Proteggere i lettori, e prima ancora i nostri Clienti, da questa pressione mediatica quotidiana, che voleva vedere l’evento dove non c’è evento, che prometteva cambiamenti dove non ci sono cambiamenti, che descriveva implicazioni dove non ce ne sono, che immaginava conseguenze che non esistono.

E Draghi, lui, se la ride sotto i baffi: lui, tra 60 giorni, saluterà la compagnia e … arrangiatevi.

L’immagine utilizzata dalla autorevole rivista Barron’s, nel titolo qui sotto (che commenta la settimana della Borsa che si è appena conclusa) è molto forte. Diremo violenta.

Scrive Barron’s: si deve essere sentito come Wyle E. Coyote quando viene lascito sul posto da BeBeep che passa sfrecciando.

Di chi o che cosa parla Barron’s? Chi sarebbe Wyle E. Coyote? E chi sarebbe BeBeep?

Barron’s si riferisce alla violentissima rotazione, fuori dalle azioni di tipo Momentum (quelle che erano salite nel 2019 e fino alla settimana prima) e a favore di quelle Value (le azioni con il rapporto più conveniente tra prezzo e utili attesi) che si è registrata nelle ultime cinque sedute.

Forse, la più violenta che si sia mai registrata.

Recce’d ne ha scritto, e per una settimana intera (l’ultima) nella Sezione Operatività di The Morning Brief per i propri Clienti.

A tutti i lettori del Blog, oggi, noi segnaliamo (cogliendo questo spunto) che:

1. settembre - dicembre 2019 sarà un periodo ad alta volatilità, non soltanto per le Borse ma per tutti i mercati

2. i cambiamenti di direzione, che sono provocati ovviamente da cambiamenti della allocazione, non sono e non saranno mai più in futuro, graduali. Oggi tutto va fatto “in giornata” allo scopo di anticipare le mosse degli altri operatori. Ovvero: prima che se ne accorgano

3. in un contesto di mercato che è, e resterà, caratterizzato da mosse violente di questo genere, dentro e anche fuori dalla Borsa, dovete avere solidi punti di ancoraggio, una chiara visione del futuro, ed una chiara strategia di investimento

Se no avete le idee chiare già oggi, il rischio è quello di rimanere sotto schiacciati, come da uno schiacciasassi: e senza avere neppure il tempo di gridare “Aiuto!”.