Le Feste di Fine Anno si avvicinano, e questa importante scadenza spesso ci regala momenti di riflessione, spunti per rivedere le proprie scelte e le proprie decisioni, ed anche il tempo per qualche esercizio mentale e persino qualche gioco.

Anticipando questa importante scadenza, noi oggi proponiamo ai nostri lettori una serie di giochi che mettono in esercizio la mente, augurandoci che li troviate divertenti.

Il terzo gioco è un gioco di Società, del tipo Monopoli: fai un percorso, e poi si vede chi guadagnerà di più all’arrivo.

Martedì 3 dicembre, i media erano alle prese con l’ultima giravolta del Presidente Donald J. Trump in merito alle trattative con la Cina.

Le sue dichiarazioni hanno provocato una immediata reazione negativa sui mercati finanziari, e (come ci racconta l’immagine in basso) numerosi operatori hanno richiamato in causa la forte discesa dei mercati nella parte finale del 2018.

La cosa ha ovviamente agitato Trump ed il suo staff, che con tutta fretta hanno messo insieme una serie di “dichiarazioni anonime fa fonte qualificata”, per riportare la calma sui mercati finanziari.

Non si tratta certo di cose nuove: sia la reazione dei mercati finanziari, sia lo scetticismo a proposito di questi “annunci anonimi da ambienti qualificate” sono cose alle quali tutti noi, purtroppo abbiamo fatto l’abitudine.

Alzando un poco lo sguardo, però, notiamo come da qualche settimana le cose siano cambiate. sia l’atteggiamento dei rappresentanti della Cina in questa vicenda, sia ad esempio l’andamento del cambio tra yuan e dollaro USA, che vedete nel grafico qui sotto.

In apertura abbiamo fatto un paragone tra questa vicenda ed il Monopoli, e purtroppo in questo gioco siamo tutti come le pedine del Monopoli: sia Trump, sia la Cina, sia noi investitori.

A differenza del Monopoli, qui le regole NON sono certe: e vale anche giocare sporco, e vale anche mentire. Vale tutto.

I nostri lettori devono avere chiaro che l’esito di questo gioco non è scontato: come nel Monopoli, dipende dalle carte che si pescano e dai numeri che escono lanciando i dadi. Ai nostri lettori, noi da tempo abbiamo suggerito di posizionare il loro portafoglio, e quindi i loro investimento, nel modo più appropriato per “minimizzare i rimpianti” (ricordate un nostro Post del mese di novembre?) e proteggere il patrimonio da svolte improvvise che potrebbero, in particolare, arrivare prima del 15 di dicembre prossimo.

Le Feste di Fine Anno si avvicinano, e questa importante scadenza spesso ci regala momenti di riflessione, spunti per rivedere le proprie scelte e le proprie decisioni, ed anche il tempo per qualche esercizio mentale e persino qualche gioco.

Anticipando questa importante scadenza, noi oggi proponiamo ai nostri lettori una serie di giochi che mettono in esercizio la mente, augurandoci che li troviate divertenti.

Il quarto gioco si chiama “Vero o falso?”, proprio come quello della Settimana Eningmistica

Il volto perplesso dell’immagine sopra serve a sottolineare la stranezza di una frase pronunciata dal Presidente Trump martedì 3 dicembre (in alto nell’immagine). C’è da chiedersi: ma sarà vero?

E’ curioso leggere che al Presidente “non importa di quello che succede sul mercato di Borsa”, visto che ne scrive ogni giorno.

(Cosa che, tra l’altro, ha poi fatto anche e proprio la settimana scorsa).

Come tutti sapete, il Presidente Trump ha da tempo deciso di giocarsi le sue chances di rielezione, il prossimo anno, sui temi dell’economia. Nell’immagine qui sopra, lo vedete mentre afferma che “l’economia è andata meglio delle aspettative”.

Purtroppo per lui, sono le sue stesse aspettative, le sue stesse previsioni, ad essersi rivelate del tutto sbagliate.

L’uomo decise fin da subito di puntare su un “nuovo boom economico”, boom che (secondo le sue stesse parole) avrebbe dovuto essere innescato dai tagli alle tasse, e dalla conseguente spesa per investimenti per le aziende.

Non è successo nulla, di tutto questo: e lo documentiamo in un altro Post, in data odierna.

A Trump non restano da presentare che i “nuovi record di Borsa”, da lui tanto reclamizzati, e commentati pressoché ogni mattina.

Perché Trump allora afferma che a lui “non interessa la Borsa bensì interessano i posti di lavoro”?

La risposta ovviamente è la campagna elettorale. Ma non si tratta di una risposta che spiega tutta la complessità della situazione, che noi qui cercheremo di riassumere.

Come leggete qui sopra, il Financial Times ci racconta che tra gli americani una maggior parte NON considera l’andamento della Borsa come variabile decisiva per la sua situazione finanziaria. E forse basterebbe questo, a spiegare il perché dell’improvvisa svolta di Trump sulla Borsa, ma non è (come già detto) sufficiente.

I nostri lettori sanno che Trump è sottoposto ad una fortissima pressione che deriva dal procedimento di impeachment, che lui dimostra di soffrire molto, come ci racconta l’immagine che segue.

Ma soprattutto, a nostro giudizio, sul Presidente Trump pesa la decisione della Corte di Appello, che ha giudicato legittima la richiesta della Camera dei Deputati USA di accedere alle dichiarazioni fiscali del Presidente (nell’immagine in basso).

Questa (fate bene attenzione) è la battaglia che Trump ha combattuto con maggiori energie negli ultimi tre anni: ha dedicato più tempo a questa vicenda, che alla Cina, alla Corea ed allo stesso impeachment.

Cosa si leggerà, in quelle dichiarazioni fiscali, noi non lo sappiamo. Ma di certo, ritornando alla nostra domanda iniziale, è possibile che queste pressioni congiunte determinino reazioni poco controllate e poco coerenti, da parte del Presidente in carica.

Per questo, Recce’d al quiz “Vero o falso"?” sceglie di … non rispondere. Noi lasciamo per il momento, la risposta in sospeso.

Ci sono pochissimi dubbi sul fatto che Trump sarebbe (e sarà) disposto a scarificare la Borsa ai suoi obbiettivi politici, ed alla rielezione nello specifico. Specie se il sondaggio del Financial Times, che avete letto più in alto, rappresentasse in modo corretto l’opinione degli elettori. Solo a quel punto, noi investitori sapremo se è “Vero o falso?”.

Le Feste di Fine Anno si avvicinano, e questa importante scadenza spesso ci regala momenti di riflessione, spunti per rivedere le proprie scelte e le proprie decisioni, ed anche il tempo per qualche esercizio mentale e persino qualche gioco.

Anticipando questa importante scadenza, noi oggi proponiamo ai nostri lettori una serie di giochi che mettono in esercizio la mente, augurandoci che li troviate divertenti.

Il quinto gioco è un ancora quiz, ed ancora del tipo “Trova l’errore” sulla Settimana Enigmistica, come il primo di questa nostra piccola serie.

Il Presidente del Consiglio italiano, parlando con i media della più recente (e sicuramente NON ultima) versione della Manovra Finanziaria 2020, afferma secondo la stampa quotidiana che “Abbiamo scongiurato la recessione”.

Non sappiamo bene a quale recessione faccia riferimento: di certo, a noi sembra che questa affermazione sia alquanto azzardata. Almeno, se guardiamo ai fatti ed alla realtà.

Proprio la settimana scorsa, dalla Germania, sono arrivati dati economici di grande peso (grafico qui sopra), che ci dicono che ogni ipotesi di “rimbalzo dei dati per la crescita economica” in Europa sia del tutto priva di fondamento. In sostanza, “un miraggio”. Di nuovo, ci risiamo!

Leggete qui sopra che “le speranze svaniscono”. Leggete qui sotto che i dati sono i più negativi in dieci anni: e quindi, dal 2009.

Allarghiamo adesso lo sguardo, ai dati che sono stati pubblicati per l’intera economia dell’area Euro la settimana scorsa. I dati più aggiornati, quindi. Come ad esempio la spesa per i consumi delle famiglie, ovvero le vendite al dettaglio. Anche qui, da un lato ci sono le “aspettative di un rimbalzo della crescita economica”, e dal lato opposto la realtà dei fatti. Non discutibile.

Persino gli indici “di opinione” come gli indici PMI vanno decisamente in una direzione opposta a quella che vorrebbero quelli che sui quotidiani ci raccontano che “il fondo è stato toccato, e l’economia è in ripresa”. I dati del grafico qui sotto sono della settimana scorsa.

Ora il quiz: a voi lettori di rispondere alla domanda se si ravvisa un errore nelle parole del nostro Presidente del Consiglio, e di quale errore si tratta.

Aggredito ogni giorno dai mezzi di comunicazione, quotidiani e TV, che spiegano quanto un “rinnovato ottimismo” sulle trattative tra Cina e Russia abbia rilanciato le Borse, molti lettori potrebbero essere andati in confusione. Leggono i titoli, e vendo che i mercati reagiscono COME SE ci fossero anche i risultati. Poi però vanno a cercare i risultati: e non se ne vedono.

Anche la stampa che è più vicina alla Amministrazione Trump, come leggete qui sopra, scrive che non ci potranno essere né vincitori né vinti, nella trattativa tra Cina ed USA: nella migliore delle ipotesi, non se ne farà nulla.

Mettere questo stato delle cose a confronto con il comportamento delle Borse dopo il venerdì 11 ottobre suscita perplessità, e come già scritto confusione.

Abbiamo messo in evidenza in giallo, nell’immagine qui sopra, la serie di micro-rialzi dell’indice della Borsa di New York dopo quel 11 ottobre, giornata nella quale fu annunciato un accordo che a tutto oggi, 1 dicembre, non è scritto (neppure in bozza) e quindi NON ESISTE.

E’ corretto parlare di micro-rialzi: il rialzo MENSILE dell’indice S&P 500 in novembre è stato del 3,5%. Non abbiamo detto settimanale, e neppure giornaliero: il dato mensile è +3,5%. Mettete a confronto questo dato con i titoli, sguaiati e strillati, dei mezzi di informazione.

La Borsa di New York in ogni caso scommette, poco ma scommette: su che cosa?

I mezzi di informazione dicono che scommette sull’accordo USA-Cina, che ad oggi NON esiste, e su un rimbalzo della crescita economica, che a tutto oggi NON esiste (grafico qui sotto).

Oppure, ed è la nostra ipotesi di lavoro, la Borsa viene mossa soltanto da chi scommette di trovare, dopo di lui, un “fesso più fesso” a cui vendere dopo avere comperato, in ragione del fatto che “il mercato sale e continuerà a salire”.

Come abbiamo già scritto, sono situazioni PER NULLA NUOVE. Si tratta di situazioni già viste, che poi arrivano all’improvviso ad un punto morto (come quello delle ultime settimane) a cui segue una violenta e brusca inversione di tendenza.

Abbiamo analizzato insieme ai Clienti, la scorsa settimana in The Morning Brief, i primi Rapporti sul 2020 delle grandi banche di investimento internazionali.

Lo abbiamo fatto, e continueremo a farlo anche la settimana prossima, perché vogliamo esporre in modo chiaro al Cliente i temi sui quali si concentra, in questa parte finale del 2019, l’attenzione degli operatori di mercato.

Per chiarire: NON facciamo questo lavoro per farci guidare dalle previsioni delle banche globali di investimento. Sono quasi sempre sbagliate. Ad esempio, nessuna tra le grandi banche di investimento aveva previsto a gennaio un rialzo così ampio come poi è stato dell’indice S&P 500. Tutte le banche di investimento erano MENO ottimiste, a gennaio.

Detto questo, resta a nostro giudizio utile essere informati dei temi di sui si discute, degli scenari che si stanno formano (e proponendo ai Clienti) ed anche delle previsioni che circolano sui mercati.

Ci ha colpito, in particolare, la previsione di Goldman Sachs proprio per l’indice S&P 500, che vi riportiamo qui sotto con un grafico. Inutile ripetere che l’indice S&P 500, negli ultimi anni, è stato il solo indice da seguire, il solo capace di dare una direzione a tutte le Borse di Occidente.

Ci colpisce l’asimmetria di questa previsione di Goldman Sachs: si mettono a confronto un potenziale guadagno di 250 punti (il 7,5% circa alla chiusura di venerdì) ed una perdita di 550 punti (il 25% circa).

Ci colpisce perché una previsione di questo tipo (se fosse affidabile: a nostro parere NON lo è) è un cattivo argomento commerciale. Chi mai investirebbe su un bene che ha uno spazio di ribasso TRIPLO rispetto a quella di rialzo? Soltanto un … kamikaze.

Eppure … ci investono ancora anche in questi giorni, osserverà qualche lettore.

Ed è vero. Ma è possibile che questi “investitori dell’ultima ora” siano stati male informati, abbiano fatto male i loro calcoli, oppure ancora è possibile che si ritengano capaci di “scendere un attimo prima” dal treno in corsa.

In tutti e tre i casi, si tratterebbe di una scelta suicida.

Per chiarezza, in conclusione ripetiamo che Recce’d per le sue scelte di portafoglio NON fa e NON farà uso di queste indicazioni: sbagliate nelle premesse, e quasi sempre sbagliate nell’esito. La realtà, come voi stessi avete visto sui vostri portafogli titoli solo 12 mesi fa, è molto più imprevedibile nei suoi cambiamenti, e i mercati sono molto più rapidi e violenti nei loro movimenti.