Non ci sono dubbi in merito: il movimento dei tassi di interesse, e dei rendimenti obbligazionari in modo particolare, è stato il fatto più importante per i mercati finanziari globali in questo 2021. E come sempre, il movimento più importante di tutto NON era stato messo in conto da NESSUNA grande banca di investimento oppure Rete di promotori finanziari.

Non ci sono dubbi neppure sul fatto che nelle due settimane di aprile il fatto di mercato più importante è stata la “retromarcia” dei rendimenti obbligazionari USA che vedete raccontata qui sopra nel primo grafico..

Nell’ultima settimana, questa discesa dei rendimenti delle obbligazioni è stata utilizzata dall’industria della finanza (banche globali) e del risparmio (Reti di private banking) per pompare ancora di più i prezzi delle obbligazioni. E’ stata ancora una volta venduta al pubblico la storia che se i rendimenti delle obbligazioni scendono allora i prezzi delle azioni devono salire.

Si tratta di una stupidaggine che funziona sempre, ma sempre funziona solo per qualche settimana. L’affermazione è falsa, come dimostrano i dati, ed è anche del tutto priva di senso.

Ma funziona per tutti quelli che devono “con una sola frase” influenzare il comportamento di investitori poco attenti, poco informati, e per nulla consapevoli di come i loro soldi vengono investiti.

Noi come facciamo sempre tendiamo una mano a questi investitori poco o per nulla consapevoli: vogliamo aiutarli a capire, a comprendere come hanno investito il proprio risparmio.

Oggi lo facciamo fornendo un punto di riferimento concerto e preciso.

Abbiamo scritto più e più volte, anche in questo Blog, che la memoria è uno strumento preziosissimo per gli investitori.

Per questa ragione, vogliamo aiutare i nostri lettori aiutando la loro memoria. per questo, torneremo indietro, ma solo di 100 giorni.

Leggendo ciò che segue in questo Post, tutti i nostri lettori potranno rendersi conto di ciò che si diceva e si scriveva, solo 100 giorni fa, sui tassi USA ed in particolare sul rendimento dei Titoli di Stato degli Stati Uniti.

Oggi come oggi, non c’è nulla di più efficace, per mettere l’investitore in condizione di rendersi conto che quelli che oggi lo consigliano, gli suggeriscono la asset allocation, gli parlano di Morgan Stanley e Goldman Sachs, non hanno la più pallida idea di quello che succederà sui mercati nei prossimi mesi. Figuratevi nei prossimi anni.

Ve lo dimostriamo, mettendovi di fronte al fatto che solo 100 giorni fa tutti questi soggetti non avevano la minima idea di ciò che sarebbe successo sul mercato delle obbligazioni.

Ripetiamo: la cosa più importante, per i mercati finanziari, negli ultimi 100 giorni. Ma loro invece … vi parlavano di Tesla e Bitcoin.

Leggete con grande attenzione questo articolo di Bloomberg del 7 dicembre 2020.

Cercate di cogliere gli argomenti, il modo nel quale le cose vengono presentate, i dettagli. Fate molta attenzione: questo è il modo nel quale funzionano quei meccanismi che, alla fine, faranno di voi i soli che pagano il prezzo.

Leggete con attenzione l’articolo e guardate con attenzione le immagini facendo grande attenzione alle date: Per voi amici lettori questo potrebbe essere un passo avanti decisivo, per diventare investitori consapevoli e decidere che cosa fare dei vostri investimenti. Come è scritto nell’articolo, the answer may depend on which bank’s forecast for 2021 you trust.

Ripetiamo ancora: fate bene attenzione alle date, e poi immaginate quello che potrebbe essere, il Mondo ed il mercato, tra 100 giorni.

There’s nothing that whips Wall Street into a frenzy quite like a sharp move higher in U.S. Treasury yields.

For instance, consider this Bloomberg News headline from last Wednesday, when the benchmark 10-year yield touched 0.96%: “Treasury Yield Spike Risks Sparking Domino Effect in Markets.” Investors saw the possibility that stocks would be “vulnerable to a reasonably significant correction,” that the price of gold could stumble and that the dollar might weaken from an already two-and-a-half year low. All this, even though current long-term U.S. yield levels would have been unprecedented just 10 months ago and barely register as a blip on a chart of recent history.

So far, there’s little sign of a ripple effect like the ones in previous years. On Friday, the 10-year yield jumped to as high as 0.9842%, closer to 1% than any time since March, after a middling November jobs report. Stocks nevertheless advanced to record highs.

The sanguine reaction is in no small part because traders expect the Federal Reserve to quickly clamp down on any large and sustained increase in long-dated Treasury yields, which influence everything from mortgages to auto loans to borrowing costs for heavily indebted corporations. Some strategists suggest the central bank will announce such a move to tame the bond market on Dec. 16 by extending the weighted average maturity of the $80 billion in Treasuries it purchases each month. That’s not quite yield-curve control in its purest form, but it effectively sends the same message: We won’t tolerate a selloff of this magnitude.

Is a 10-year Treasury yield of about 1% enough to spook the Fed into action? The answer may depend on which bank’s forecast for 2021 you trust.

I wrote last month about Goldman Sachs Group Inc.’s prediction for next year, which is for a modest increase in 10-year yields to 1.3%. JPMorgan Chase & Co. expects the same. Barclays Plc forecasts the 10-year yield to rise to just 1.25% by the end of 2021, while BMO Capital Markets expects it to hit that mark “at some point” next year, but investors will view it as “an enticing opportunity” to buy. Morgan Stanley sees 1.45% at the end of 2021. Bank of America Corp. says 1.5% for the 10-year note, while the long bond will reach 2.4%, leaving the curve from five to 30 years at the steepest since early 2014.

This would seem to suggest that Treasury yields still have room to run before the Fed would intervene, particularly given that interest rates are increasing because of the prospect of fiscal aid in the short term and a potentially supercharged economy next year. Most bank strategists are forecasting a slow and gradual build to those end-of-2021 levels. In that sense, the world’s biggest bond market is right on track without the central bank doing anything differently.

Meanwhile, the median forecast among 53 analysts surveyed by Bloomberg is for the 10-year yield to end 2021 at 1.15%. TD Securities is among those who expect yields will be lower a year from now, calling for 0.9% for the 10-year note and 1.65% for the 30-year bond. “If monetary policy is now shifting to a role more akin to [yield-curve control], this limits the rise in yields but is not looking to depress them further,” TD strategists wrote in a Dec. 2 report.

The bank’s strategists expect the Fed to announce it’s extending the maturity of its bond purchases in December to achieve this balance:

Central banks have tried to support growth and inflation by taking duration, and thus term premium, out of the market.

The evidence overwhelmingly suggests that QE compresses term premium, precisely one of the mechanisms targeted by central banks to influence the economy. In this context, the long road to recovery from the COVID-induced economic carnage will likely keep asset purchases a key feature of stimulus efforts, especially in the coming months. But … there is an inherent drift in the current policy to see QE purchase less of the net issuance — especially in the US. Our expectation is that the Fed will extend the weighted-average-maturity of Treasury purchases, which would help to prevent a large rise in the term premium, though not push it lower, as other factors work through.

Still, in a BMO survey asking whether the Fed will extend its weighted-average maturity in December, 56% of respondents said no, while 44% anticipate the change will be formalized. 

This is a rather unusual rift for a policy move that could have lasting implications for the level of long-term yields and the shape of the curve. In congressional testimony last week, Fed Chair Jerome Powell noted that the central bank was in no hurry to taper its bond buying but also gave no signal that it was ready to necessarily do more, either. He and other officials have made the point that purchasing $120 billion a month of Treasuries and mortgage-backed securities is already a huge sum based on precedent. They won’t have much of a chance to provide more clarity — policy makers are now in their self-imposed quiet period before their decision next week.

One potential wild card: Quantitative strategists at Nomura Holdings warned last week that systematic players known as commodity trading advisors might ditch all of their long positions in Treasuries if the 10-year yield reaches 1.02%. If that happened, the benchmark could quickly jump to 1.2%. The 10-year note hasn’t sold off that much over a calendar week since June.

Jeffrey Rosenberg, senior portfolio manager at BlackRock Inc., said Friday on Bloomberg TV: “93 basis points, 100 basis points, 125 basis points, it’s really about the pace of increase that the Fed will concern itself with. So if you’re talking about in the next six months, a gradual increase in interest rates, I don’t think the Fed needs to react to that. What the Fed would be reacting to would be a very sharp rise in interest rates. Certainly we saw that during the taper tantrum — they react to big moves because that’s disruptive to financial market conditions, to financial market functioning.”

Quant freakout notwithstanding, it’s hard to make a ironclad case for the Fed to rush to extend the average maturity of its bond purchases next week. Across Wall Street, bond traders have been conditioned to expect the central bank to keep short-term rates near zero for the next few years at a minimum and, at least in 2021, not to test the long end too much. At their November meeting, officials discussed updating their forward guidance on the pace of bond buying fairly soon. That seems like the kind of low-hanging fruit that Powell can build consensus around while advocating for additional fiscal aid to anyone who will listen on Capitol Hill.

If 10-year yields glide upward and exceed 1% as a result of such long-awaited fiscal stimulus, it seems like a tradeoff the central bank would be more than happy to make. The Fed’s threat of yield-curve control is enough to keep the world’s biggest bond market in check.

C’è un problema serio, ed urgente.

E’ necessario, oggi e subito, inventarsi qualche cosa d’altro.

Un’idea potrebbe essere questa: a breve, tutti andremo a vivere su Marte. Dove ci sono risorse illimitate, acqua, bel sole, frutti rigogliosi, oro platino e smeraldi, e tutto naturalmente costa nulla, perché pagano tutto questo le Banche Centrali creando moneta.

Altre idee? Noi non ne abbiamo trovate. O Marte, oppure siamo arrivati a fine corsa.

Il sistema (finanziario, ma pure politico, ma pure sociale) non si regge più, senza continue dosi di doping euforizzante.

Se non riceve il suo doping, balbetta e barcolla, come purtroppo noi tutti vediamo ogni giorno per strada, di fronte a quei centri di assistenza dove viene distribuito il metadone.

Ma torniamo alla finanza ed all’economia. Negli ultimi sei mesi, abbiamo avuto prima “il vaccino”, poi un “Piano Biden”, poi un altro “Piano Biden”, e come contorno pure un “Recovery Fund”.

Annunci clamorosi, fatti e numeri di cui non esiste alcun precedente nella Storia economica globale.

Come dice più sopra il Fondo Monetario Internazionale, “la pandemia non lascerà segni sulla vita economica”: ma, naturalmente, il Fondo Monetario Internazionale non è stato capace di anticipare la situazione nella quale ci ritroviamo tutti oggi, e non si vede perché da oggi in avanti dovrebbe prevedere il futuro meglio di quanto ha fatto nel passato.

Forse anche per questa ragione, la reazione dei mercati finanziari, messa a confronto con questi abnormi sforzi di comunicazione fatti nell’ultimo semestre, è stata modesta. Di più: è stata insignificante.

Come se Napoleone, dopo aver e messo in campo il più grande esercito della Storia, si fosse vantato per avere sconfitto il Principato del Liechtenstein.

Noi scriviamo oggi di questo tema allo scopo di anticipare ai nostri lettori i dati dei prossimi 30 giorni. I dati economici che vedremo nei prossimi 30 giorni saranno clamorosi, enormi, esagerati. Perché messi al confronto con i dati del marzo 2020. “Non abbiamo visto nulla di simile nell’intera nostra carriera”, ha scritto JP Morgan in settimana.

Dopo di che? Dopo, poi, che cosa arriva? Come tireremo avanti?

Non abbiamo tempo, energie e risorse per predisporre qui nel Blog una analisi dei dati che pure sarebbe per voi lettori utilissima. Ci limiteremo a suggerirvi di guardare con attenzione la linea in giallo qui sopra: vi dirà molte cose.

Sotto, si parla invece degli utili del primo trimestre 2021: i risultati trimestrali, negli Stati Uniti, arriveranno a partire dalla settimana entrante. Anche in questo caso, il nostro suggerimento è: ricavate qualche informazione utile analizzando con attenzione il grafico che (tra mille) noi di Recce’d abbiamo selezionato per voi.

E’ un regalo che facciamo a tutti i nostri amici lettori.

Come detto, non pubblicheremo nel Blog una analisi, ma soltanto una sequenza di informazioni, che lasciamo al lettore di utilizzare nel suo migliore interesse. Il lavoro di analisi verrà riservato ai nostri Clienti.

Un ulteriore suggerimento che vi regaliamo è quello di mettere a confronto i dati dei due grafici precedenti con il dato del quarto grafico, che Recce’ìd aveva già messo in evidenza in questo Blog la settimana scorsa

Prendetevi dieci minuti, e leggete con la massima attenzione i dati della tabella che trovate qui sotto

Non abbiamo il tempo, lo spazio e le energie per approfondire questi dati, di venerdì 9 aprile 2021, come sarebbe necessario: per i nostri Clienti, abbiamo anticipato proprio questi dati nella Sezione Analisi del nostro The Morning Brief, da lunedì 5 (Pasquetta) a venerdì 9 (quando sono stati pubblicati questi dati per i prezzi alla produzione negli Stati Uniti).

Il nostro lavoro per il Cliente è quotidiano: non nel senso che ogni giorno operiamo sui portafogli titoli (in realtà, sono molti i giorni, e le settimane, nelle quali non si mettono in atto operazioni) bensì nel senso che quotidianamente aggiorniamo le informazioni e le previsioni.

E’ impensabile, ed addirittura a nostro giudizio insensato, pensare di gestire con successo un qualsiasi portafoglio di investimenti senza effettuare un monitoraggio quotidiano.

L’atteggiamento opposto, quello di chi si alza dal letto una mattina e pensa di vere capito tutto, produce solo perdite.

Grazie al nostro lavoro quotidiani, di informazione, analisi ed infine di operatività, i nostri Clienti sono messi in grado di gestire con successo il loro portafoglio, ed allo stesso di CAPIRE ciò che stanno facendo e ciò che accade intorno a loro.

Come abbiamo appunto dettagliato nel The Morning Brief tra lunedì 5 e venerdì 9 aprile, i dati che leggete qui sopra nella tabella, e che poi vedete sintetizzati nel grafico sotto, hanno una grande importanza per tutti i vostri investimenti.

Modificano i rendimenti che ragionevolmente potete attendervi. E modificano i rischi che oggi sono presenti nel vostro portafoglio di investimenti.

Come leggete nel titolo qui sotto (sempre di venerdì 9 aprile 2021), stiamo parlando di fatti, e di fatti che coinvolgono tutte le economie del Pianeta.

Stiamo parlando come detto di qualche cosa che va a modificare i rendimenti attesi dai vari asset e dalle diverse classi di attività finanziarie, e a volte le reazioni sono immediate, come leggete qui sotto nel titolo di venerdì 9 aprile 2021

La linea ufficiale la leggete nell’immagine che segue: “non ci preoccupa il rialzo dell’inflazione”.

Anche dai massimi vertici della banche Centrali arrivano messaggi di questo tipo: leggete qui sotto Jay Powell, in data 9 aprile 2021.

La linea ufficiale dunque è questa: e lascia spazio (per noi investitori) ad una lunga serie di domande, delle quali le prime che a noi vengono in mente sono:

1. oggi la linea ufficiale è questa: ma da domani potrebbe cambiare?

2. qui sopra Kashkari ci ha detto che lui non andrebbe nel panico con una inflazione al 4%: ma i mercati? Loro andrebbero nel panico?

3. qui sopra Powell ci dice che l’aumento che è già nei numeri è soltanto “temporaneo”: e se invece poi non risultasse temporaneo?

4. qui sopra Powell ci dice che la Federal Reserve “ha gli strumenti” per contrastare l’inflazione: ma quali? Alzare i tassi ufficiali di interesse?

5. e per finire: come dice qui sotto il titolo del Financial Times, non è che questo “rialzo temporaneo” è bene accetto perché “aiuta a risolvere il problema del debito eccessivo”? Perché se il caso è questo, la grande parte degli investitori in questo momento è … diremo “fregata”, per non utilizzare un termine più rude.

Mentre voi lettori riflettete e trovate la vostra risposta a queste cinque domande, noi vi aiutiamo a sorridere con la vignetta che segue.

Si sono giocati il tutto per tutto.

Che cosa succede, se per caso loro perdessero la scommessa (che hanno fatto usando i vostri soldi)?

Stiamo parlando delle Reti di vendita di tutto il Mondo. Reti internazionali, come a titolo di esempio UBS, JP Morgan, Credit Suisse, BNP Paribas. E Reti italiane, dalle più grandi alle più piccole, dai nomi molto noti grazie alle pubblicità in TV (da FINECO a Mediolanum ad Allianz, fino a Fideuram, Banca Generali, Azimut e molte altre).

Tutti questi signori, e tutte queste strutture nell’ultimo semestre hanno fatto uno sforzo mostruoso. Mostruoso e disperato.

Lo sforzo ha raggiunto l’obbiettivo: almeno, e guardiamo alle dimensioni dei flussi generati, nell’immagine sopra e nell’immagine sotto.

Mettiamo questi numeri nel loro contesto.

Nella storia degli ultimi 100 anni non c’è un episodio di pandemia globale come quello che oggi tutti noi stiamo ancora affrontando. Per reagire a questa sfida, sul piano dell’economia, le Autorità di Governo e le Banche Centrali hanno scelto la strada del debito finanziario dall’emissione di moneta.

Il nuovo debito creato non ha precedenti nell’intera storia economica del nostro Pianeta. La scommessa delle già citate Autorità è che questa massiccia, ed anzi mostruosa, creazione di debito finanziato dalle Banche Centrali è la soluzione giusta per riportare le economie sulla strada della crescita economica.

Il risultato non è garantito: la mancanza di qualsiasi precedente ci consente di sperare, ma non ci mette in condizione di sapere dove si andrà a finire.

Le grandi Reti di vendita, le Reti di private bankers e di wealth managers, le Reti di promotori finanziari e di consulenti, hanno affrontato il Cliente vendendo sicurezza. E hanno persuaso i loro Clienti a scommettere: ad investire come se il risultato fosse garantito.

Come già scritto poco sopra, non esiste alcuna garanzia. Nessuno oggi può offrire garanzie: Governi ed Autorità Monetarie sono impegnatissimi a vendere “speranza”, ma agiscono senza avere calcolato le conseguenze delle loro scelte. Agiscono come disperati.

Le Reti, ovviamente, fanno il loro lavoro. che è quello di piazzare nei vostri portafogli (vostri, che leggete questo sito e che siete investitori finali) la merce che loro vendono. Che sono i cosiddetti “prodotti finanziari”, ovvero GPM, GPF, Fondi Comuni di Investimento, certificati, polizze vita ed altri prodotti assicurativi, Unit Linked, ed altri “prodotti finanziari” di più recente creazione.

Queste Reti non avevano scelta: potevano solo comportarsi così, perché sono (tutte) disperate. E per conseguenza, hanno scelto di giocarsi proprio nel 2021 il “tutto per tutto”.

I numeri delle tre immagini di questo grafico, ma soprattutto la linea nera del grafico qui sopra, sono la testimonianza di ciò che Recce’d afferma in questo Post.

Nel momento in cui è massima l’incertezza, su ciò che accadrà a breve, medio e lungo termine nel campo dell’economia e della finanza, le Reti grandi e piccole, da UBS alla più piccola Rete italiana, hanno convinto i loro Clienti ad agire come se:

• l’epidemia fosse già sotto controllo, grazie a “il vaccino”; e che

• l’economia fosse in condizioni persino migliori di prima, grazie alla enorme, spesa dello Stato in deficit finanziata dalle banche centrali.

Due balle. Due gigantesche menzogne.

Loro, gli uomini delle Reti, hanno convinto i Clienti. Ma loro stessi, gli uomini delle Reti, ne sanno un bel nulla, ed hanno (anche questa volta) venduto il fumo.

Non ne sanno nulla perché i Governi non ne sanno nulla 8e lo vedete anche voi ogni giorno: si va avanti alla giornata) e perché le Banche Centrali non ne sanno nulla come lo stesso Jerome Powell ha riconosciuto i marzo 2021. Anche le Banche Centrali vivono alla giornata.

Si stanno facendo enormi esperimenti, e tutti sulla vostra pelle e con i vostri soldi.

Proprio con i vostri soldi, i soldi delle vostre tasche.

Chi credete che pagherà per il debito che gli Stati hanno contratto negli ultimi 12 mesi? Soltanto il vostro vicino di casa oppure collega di ufficio? E voi no? Siete i più furbi del gregge?

Le Reti, quelle grandi come FINECO, Mediolanum, Fideuram e le altre, hanno scelto comunque di vendere le certezze che loro non hanno. Che cosa altro potevano fare?

Per queste Reti, sia chiaro, questo è il momento del “tutto per tutto” perché per loro, se questo tentativo, se questo esperimento di massa, dovesse fallire, allora per loro non ci sarà futuro.

Le Reti sono tutte legate, a filo doppio e triplo, alle elemosina dei Banchieri centrali e dei Governi: loro non potrebbero sopravvivere, e non sopravviveranno quando si girerà pagina, quando la farsa a cui assistiamo da un decennio si trasformerà in una tragedia.

Loro non sopravviveranno: il loro modello di business, centrato sulle retrocessioni al venditore delle commissioni pagate dal Cliente, ha fallito.

Questa professione non consiste nel “vendere prodotti finanziari. Non esiste la professione del “venditore di prodotti finanziari”.

E’ soltanto un infortunio degli ultimi tre-quattro decenni.

Ed allora, si sono detti: vai con il “tutto per tutto” Vai con il “perso per perso, mi gioco tutto”.

Ecco perché sono corsi tutti a casa dei loro Clienti, a raccontare che “questo è il momento di investire”. Senza avere la minima cognizione di ciò che sta per accadere.

Tanto, se anche poi le cose dovessero andare male, il promotore finanziario ovvero private banker ovvero wealth manager potrà sempre ripulirsi la coscienza dicendo “sarebbe andata male comunque, per mé”.

Amici lettori: ricordate che per i vostri soldi, a differenza che per le Reti, il destino non è segnato.

Se reagite, adesso, oggi, e se ritornate ad utilizzare la vostra testa, i vostri soldi risparmiati non devono necessariamente fare la fina che faranno le Reti.

Non siete obbligati, ad andare con la massa e perdere i vostri risparmi. Si può ancora essere felici, anche dopo la pandemia.

Noi siamo qui per voi, e per parlarne. Non aspettate l’ultimo momento: quello che stiamo per vedere non sarà un lento e graduale declino, ma un “finale con il botto”.

Come quando ci si gioca il “tutto per tutto”, appunto.

Oggi giorno della Pasqua 2021 Recce’d pubblica cinque nuovi Post. Come sapete siamo preparando un nuovo Longform’d dedicato al tema dei tassi di interesse, dei rendimenti delle obbligazioni, e della Federal Reserve: vsarà questo il tema centrale del secondo semestre 2021 Non sentiamo l’urgenza di scriverne oggi per ila ragione che ne scrivemmo già quattrodici giorni fa, e che ne abbiamo scritto anticipando i fatti di queste settimane fino dallo scorso mese di agosto 2020.. Per questo siamo tranquilli: i nostri lettori hanno già oggi le idee chiarissime su ciò che sta per accedere. Ai nostri lettori, insieme con i nostri Clienti, rivolgiamo un Augurio per le Festività della Pasqua e per tutto il resto del 2021.

Abbiamo commentato in un altro Post della giornata odierna, i 4000 punti raggiunti giovedì 1 aprile (e non si tratta di un pesce d’aprile) dall’indice di Borsa che è il più importante ed il più seguito del Pianeta, e più in generale abbiamo commentato la “passione per i numeri tondi” che coinvolge una fetta degli operatori finanziari ed una fetta degli investitori.

Passione che non condividiamo con questi operatori né con questi investitori..

In questo Post, che riprende un tema già trattato, noi portiamo all’attenzione di chi ci legge il fatto che la soglia dei 4000 punti viene raggiunta a cinque mesi di distanza dall’annuncio de “il vaccino”. Era il 9 novembre 2020.

Da allora, sono trascorsi cinque mesi, ovvero 150 giorni di calendario, più 100 giorni di mercati aperti.

Da allora, sono stati annunciati dalla Amministrazione Biden un piano di nuova spesa pubblica in deficit per 1900 miliardi di dollari ed un piano per spese per infrastrutture pubbliche da 2700 miliardi di dollari.

Da allora, ci sono state nuove, ulteriori, più forti rassicurazioni sia della Fed sia della BCE, che hanno riguardato sia l’acquisto di obbligazioni sui mercati (il famigerato QE) sia a i tassi ufficiali di interesse (che resteranno a zero fino … al giorno dell’Apocalisse).

Insomma: non si può non porre attenzione al fatto che è stato annunciato di tutto, e di più. E poi di nuovo di tutto, e di nuovo di più. E poi ancora, e poi ancora.

Una cosa mai vista nella storia economica del Mondo. mai è successo prima, uno sforzo simile. Mai neppure durante le Guerre Mondiali. Mai neppure per le più gravi carestie oppure le più gravi epidemie.

Tutto questo ha prodotto un rialzo del maggiore indice di Borsa di 350 punti. Circa lo 8%.

L’indice della principale Borsa del mondo, come vedete qui sotto nel grafico, può perdere 350 punti in soli tre giorni consecutivi.

Il movimento che abbiamo visto tra novembre ed oggi, pertanto, deve essere giudicato insignificante, nell’ambito di una gestione di portafoglio anche per quella asset allocation semplificata e schematica che utilizzano i robot-advisors.

Eppure, una grandissima parte del pubblico dei piccoli e medi risparmiatori ha spostato i propri soldi in Borsa, in questi cinque mesi: ce lo dicono i dati.

Una massa di investitori retail, convinta dal proprio private bankers o promotore finanziario oppure wealth manager che si tratta di “un momento storico” ovvero di un “momento ideale”, ha investito il proprio risparmio sulla Borsa di New York a 3800 punti circa (segnatevi questo numero) e poi anche sulle altre Borse del Mondo, come ci dicono i dati.

Loro, gli investitori retail, hanno comperato azioni.

Chi ha venduto a loro queste azioni? E’ necessario farsi questa domanda, perché con investimenti di queste dimensioni, il rialzo delle Borse avrebbe dovuto essere tre, quattro, cinque, dieci volte più grande di ciò che è stato (immagine più in basso).

Chi ha venduto ai piccoli e medi investitori negli ultimi cinque mesi? E perché?

Abbiamo selezionato dal Financial Times un recente articolo, che più in basso riproponiamo. Contiene una serie di spunti proprio su questo tema, che potranno risultarvi utili per decidere.

Ma, nel vostro interesse, fatelo in fretta.

Tanto più che questo contributo vi arriva del tutto gratuitamente: proprio come una sorpresa nell’uovo di Pasqua.

Investors inject almost $170bn into global stocks in 4 weeks Surge comes as world economic outlook improves and US launches vast stimulus effort

Investors have poured almost $170bn into equity funds over the past month in the latest sign of how the brightening economic outlook and relentless stimulus measures have provided a sustained boost for stocks.

Funds that buy shares recorded $68.3bn in net inflows in the week to last Wednesday, the largest amount on record, according to data compiled by research group EPFR. This brought the total over the past four weeks to $168bn, Goldman Sachs said. The surge last week, which was the most pronounced in US stocks, came as the US government began distributing the stimulus payments that were part of Joe Biden’s $1.9tn relief package. “These payments may be making their way in to mutual funds and [exchange traded funds] as well as other assets,” Goldman Sachs analysts said.

International investors have also bought US stocks, with UK brokerage Hargreaves Lansdown noting last week that it had seen “elevated volumes of share dealing since the end of January with an increased proportion of these directed towards international equities, driven by interest in US stocks from existing clients”. Recommended FT News Briefing podcast10 min listen Global equities surge, Broadway woes, India tries to tackle job shortage with new hiring rules Last week’s rush of inflows also came after the Federal Reserve lifted its outlook for the world’s biggest economy and said it expected to hold interest rates at historically-low levels until at least 2024.

“We are in [the] midst of [the] strongest macro data of our lives,” analysts at BofA wrote, referring to economic indicators that showed the US and China were recovering rapidly from the pandemic. The brightening outlook lifted the blue-chip S&P 500 to a record high on Wednesday, the day of the rate decision. However, US stocks wobbled later in the week in response to a tumble in the bond market triggered by rising angst that rapid growth will fuel a boom in inflation that potentially calls time early on monetary stimulus measures.