(18/11 10:00) E se fosse tutto SABA? (3)

Il contesto è un'impennata dei prestiti degli hyperscaler. Meta ha raccolto 30 miliardi di dollari di debito a ottobre, Oracle ha attinto al mercato per 18 miliardi di dollari a settembre e anche Alphabet ha emesso ingenti somme, generando più del doppio delle emissioni IG annuali tipiche del settore in soli due mesi, come mostrano i dati di Bank of America.

Alcuni strateghi sostengono che le valutazioni sottostimino ancora il rischio insito nei cicli di spesa in conto capitale dell'IA. La scorsa settimana, Michael Hartnett di BofA ha descritto le "obbligazioni societarie iperscalabili basate sull'IA" come la migliore posizione corta del mercato, mentre altri, tra cui Citi, sottolineano bilanci e spread ancora solidi che si muovono all'interno del più ampio universo IG.