Nel primo dei Post che fanno parte di questa serie, abbiamo scritto che secondo noi di Recce'd è sbagliato dare per scontata la chiusura dei questo 2018, come invece fanno in tantissimi che non la vedono come Recced', tra i quali:

Even as stocks bounced around and volatility spiked on news that a former member of President Donald Trump’s inner circle pleaded guilty to lying to the FBI, analysts were betting that optimism over tax cuts on top of a Santa rally will juice the market higher. Any selloff “is a short-term knee-jerk reaction. At the end of the day, the drama in Washington is unlikely to derail the robust economy and corporate earnings growth,” said Karyn Cavanaugh, senior market strategist at Voya Investment Management.

E' sbagliatissimo, perché in questo 2018 NULLA è andato come nei cento anni precedenti di mercati finanziari. Ve lo abbiamo documentato in decine di occasioni, ed anche nella penultima Lettera al Cliente abbiamo fornito un elenco molto concreto di dati ai nostri Clienti. Lo vedete ancora una volta nel grafico qui sotto. E perché, allora, attendersi un finale di anno simile agli anni precedenti?

Come detto nel primo Post, la componente emotiva, la frenesia collettiva, è stata così importante in questo 2017 (ed ancora di più dopo agosto) che tutto, ma proprio tutto, potrebbe ancora succedere, ed in un breve arco di tempo.

E d'altra parte, l'indagine Mueller e la vicenda Michael Flynn sono una storia di ben altra sostanza, rispetto ad esempio Monica Lewinsky. Come sostenere la linea "America First" se dietro le porte chiuse si è ricattabili da parte della Russia, il Nemico storico?

Noi questa settimana (dal 4 dicembre) commenteremo per i nostri Clienti in The Morning Brief il tema dei mercati manipolati: come si fa, una buona, solida ed affidabile gestione del portafoglio, in una fase nella quale sono evidenti a tutti gli interventi esterni? Che ruolo deve avere il cash come protezione del patrimonio? E quanto a lungo si debbono tenere nel proprio portafoglio certe posizioni?

Oggi le distorsioni dei mercati sono così evidenti, che NESSUNO a parte noi di Recce'd ha commentato questo grafico che segue. Invece, sono moltissimi quelli che in questa fine del 2017 insistono sul fatto che "la crescita degli utili resterà elevata anche nel 2018", senza tenere in considerazione due cose molto importanti:

che l'effetto-base (una base di partenza molto bassa), importantissimo nel 2017, NON ci sarà più nel 2018; e che
le previsioni possono cambiare in modo drammatico, come ci dice questo grafico di Thomson Reuters e come è successo anche in passato: in cinque mesi da +10% a zero, e avanti

Ma di questo grafico è VIETATO scrivere oppure parlare.

Ai nostri Clienti, nella lettera di fine settimana, abbiamo anticipato che proprio nel mese di Dicembre potrebbero esserci cambiamenti di ampia portata nei portafogli: vedremo prima che cosa ne dicono i mercati.

Quanto al 2018, tutte, ma proprio tutte, le cose che sono state scritte e dette nelle ultime settimane dalle banche di investimento potrebbero sembrare assurde anche solo tra cinque giorni (come accade ad esempio nel 2016). Incluso quel Bitcoin a 11500 dollari USA che presto vedrete anche sui settimanali di gossip in edicola, tra un matrimonio ed un tradimento: tutto oggi è appeso ad un sottilissimo capello.

E' già ora di parlare del 2018? (parte 2)