Volatilità e liquidità

E' utile cominciare a fare i conti: quanto sono grandi le perdite delle banche di investimento e degli altri specialists a causa della caduta dei corsi dei Tresuries? I segnali ci sono già, ma per ora quello che è emerso è soltanto una piccola parte del totale. Non è possibile ignorare il fatto che PIMCO, al di là della performance negativa del loro Total return, abbia dovuto fare operazioni di market timing utilizzando i propri stessi fondi, ma soprattutto sono i primi segnali di illiquidità degli ETF obbligazionari che destano preoccupazione. Il problema, sia chiaro, è il medesimo del 2007-2008: non tutti possono liquidare le posizioni (o fare hedging) nello stesso momento. E questo vale per le obbligazioni, e ancora di più per le azioni.