(28/01 09:25) La nuova narrativa (4)

Come tutti voi ricorderete, poi è arrivata la riunione Fed del 13 dicembre.

Da allora, i mercati finanziari (tutti) si sono in sostanza fermati: tutto fermo, le Borse (S&P 500 + 3%, Milano a zero), i rendimenti delle obbligazioni, le valute e il petrolio. Per un mese e mezzo. Solo le (ormai abituali) sciocchezze su “AI” e Nvidia ci hanno tenuti svegli.

Non è certo “AI” a muovere i mercati finanziari: per ora, è ancora la Fed. E dopodomani, come già detto, si terrà la nuova riunione della Fed.

Per voi Clienti, ora ricostruiamo brevemente i fatti di quella riunione del 13 dicembre.

At the following meeting on December 13, the Goldilocks narrative came to be. From our Commentary that next morning:

This meeting included the Fed’s quarterly economic and rate projections and comparisons to September. As we show, the Fed’s median estimate is for three 25bps rate cuts next year. One participant sees rates falling 1.25% by the end of next year. The minutes and projections are more dovish than the market expected.

The stock and bond markets rocketed as rate cuts and no recession, i.e., Goldilocks, translated into buy, buy, and buy more.