(08/09 18:51) Il Mondo visto da Francoforte (1)
Un commento ampio, ed una analisi delle implicazioni per la gestione del portafoglio modello, verrà consegnata domattina al nostro quotidiano The Morning Brief.
In estrema sintesi: la BCE ha cambiato radicalmente il proprio tono. Allo stesso tempo, NON ha saputo sorprendere i mercati. Al contrario, ha aumentato, in misura notevole, la confusione.
Confusione che diventa massima quando (implicitamente) si parla di Italia.
L’immagine ve lo documenta: vi è sufficiente realizzare che
nessuno al Mondo saprebbe dire quali sono “i criteri” del TPI
nessuno al Mondo saprebbe spiegare che cosa, in concreto, significa “utilizzare il TPI”.
Più che in ogni occasione precedente, la retorica della BCE in questa occasione ha messo a nudo i propri limiti (e la propria totale inefficacia, se guardiamo al rendimento del BTp decennale.