(28/07 19:22) Tassi, obbligazioni e recessione

I mercati sono tutti in uno stato di frenesia che poche altre volte abbiamo osservato durante la nostra esperienza professionale. Tutto ruota come impazzito, e manca del tutto un senso, un ancoraggio, una visione condivisa.

Prendete ad esempio i Titoli di Stato: la stampa, la Tv ed i media in genere parlano tutti del “calo dei rendimenti delle obbligazioni”. Come racconta il grafico, dai massimi di giugno il calo c’è stato, ed è stato ampio.

Pochissimi però si rendono conto che oggi il rendimento del decennale Treasury USA sta allo stesso livello di fine maggio, ovvero 60 giorni fa. Oggi, perché siamo in recessione; 60 giorni fa, perché “l’inflazione aveva già toccato il suo picco”.

La storia del “picco” ha funzionato giusto un paio di settimane. Questa volta, come andrà a finire?