Svuotiamo i magazzini: la ripresa a "V", sarà la "V" di Vertice?

Arriva luglio, e per i negozi è stagione di saldi, per svuotare i magazzini. Lo facciamo anche noi di Recce’d: svuotiamo il nostro archivio dei semilavorati che sono rimasti impubblicati da marzo in avanti. Ci troverete quindi temi sempre significativi, ma magari non di immediata attualità, e poi temi sui quali nel Blog avevamo già scritto magari in modo sintetico

E nel frattempo mettiamo a punto il nuovo Blog, che abbiamo annunciato già nei Post di quindici giorni fa, alla fine del primo semestre 2020.

Novità che si accompagnerà ad altre importanti novità nel comparto della comunicazione di Recce’d, a cominciare dal sito (sia layout sia contenuti e servizi offerti) per finire con The Morning Brief, il quotidiano distribuito in esclusiva ai nostri Clienti.

Lo svuotamento potrebbe proseguire nel mese di luglio. Vedremo che succede.

Pubblichiamo questo Post alle 13 della domenica 19 luglio 2020, PRIMA della fine del Vertice Europeo. Ogni nostro commento, quindi, è un “rischio professionale”. Potrebbe sempre esserci il “miracolo”, il “gol nei minuti di recupero”.

Tante, tantissime volte ne abbiamo scritto, dello stato delle cose in Europa. la settimana scorsa, in particolare, per i nostri Clienti nella Sezione Analisi, mettendo in evidenza quella frase di Conte poi ripresa da tutti i quotidiani italiani “O si vince tutti, o si perde tutti”.

In quanto investitori, a noi interessa in particolare di comprendere quel “o si perde tutti”. Tutti chi? Noi no, di sicuro.

Come detto, scriviamo prima della chiusura del Vertice: ci giudicherete forse arroganti, ma a noi pare che tutto ciò che c’era da capire, sia già venuto fuori. E non si tratta di una sorpresa.

A dimostrazione di questa nostra affermazione, vi invitiamo a leggere un articolo che è stato pubblicato venerdì 17 luglio, due giorni fa. Scritto bene, ordinato, aiuta a comprendere, più di un TG italiano, più di un quotidiano italiano, più di un sito italiano di cosiddetti “consulenti finanziari” sia ciò che è già successo sui mercati finanziari europei, sia ciò che probabilmente vedremo da domani in avanti. In sintesi: ciò che davvero è rilevante, per la gestione dei vostri investimenti.

Che nessun altro vi dice.

European stocks are benefiting from renewed investor popularity, largely on hopes that the European Union’s proposed 750 billion-euro ($854 billion) recovery fund will be agreed.

As the bloc’s leaders try to thrash out a deal over the next two and a bit days, any serious clash could put the market rally at risk. The Stoxx Europe 600 Index has advanced about 9%, while the euro-area focused Euro Stoxx 50 benchmark is up 16% since the French-German agreement on the economic stimulus proposal was made public on May 18. The plan has been cited as one of the main reasons for the preference for European equities over U.S. or global shares by investors, as well as strategists at Barclays Plc, Morgan Stanley and Goldman Sachs Group Inc. The spread between Italian and German benchmark bond yields - a measure of risk in Europe - narrowed about 50 basis points over the same period.

Fund managers are getting upbeat, with allocations to euro-area stocks jumping nine percentage points to a net 16% overweight, according to the Bank of America Corp.’s July Fund Manager Survey. The EU is now the most-favored region, because surveyed investors “bought Europe on fiscal stimulus,” wrote strategist Michael Hartnett last week.

Since mid-May, the European rally has been driven mostly by economically sensitive shares, such as technology, financials, chemicals and industrials, amid hopes that increased government spending would benefit those sectors. “Given the recent outperformance of European cyclicals, there is some expectation that something will be agreed,” Bloomberg Intelligence strategist Laurent Douillet said by phone. “So the meeting of European leaders over the weekend is very important."

The rally in the euro and Europe’s riskier government bonds also started to gain traction in May and is contingent on an agreement between EU leaders over the fund. While the European Central Bank’s bond-buying programs have backstopped the region’s debt, President Christine Lagarde reiterated on Thursday that efforts to bolster economies are incomplete without a joint fiscal response and that it’s assumed that a deal will be approved. But Dutch Prime Minister Mark Rutte, who’s been leading the criticism of the plan on the table, this week said he’s “somber” about the prospects for this weekend while Germany’s Angela Merkel and French President Emmanuel Macron, who helped trigger the rally with their May proposal, are talking about a deal by the end of the month rather than the start of next week.

The 27 leaders all need to be in agreement for the plan to move ahead and Austria, Denmark and Sweden have also voiced some of the concerns articulated by Rutte. Consequently, not all investors expect rapid progress. Croatian Prime Minister Andrej Plenkovic said the group is aware of the weight of expectations as they head into the talks. “For the markets, for the general image of the European Union, for the political message toward our member states, toward our citizens, it would be fantastic if we can reach agreement,” he told reporters on Thursday evening in Brussels.. “The political willingness of the Germany-France axis to get the package in place is very big,” Markus Steinbeis, managing partner at Steinbeis & Haecker Asset Management, said by phone. “Capital markets know this, but are also used to the fact that things move slowly in Brussels and a solution is often reached at the last minute. Little progress on the weekend should cause a short-term disappointment, but hopes will remain.”